在美國，芯片制造商和供應(yīng)商正爭先恐后地為超過 520 億美元的補貼和稅收減免尋找一席之地，但半導(dǎo)體需求的激增似乎步履蹣跚。就像芯片業(yè)務(wù)的許多其他方面一樣，時機就是一切。但隨著從供應(yīng)到積壓的流沙，半導(dǎo)體行業(yè)即將進入不穩(wěn)定的領(lǐng)域。

正如我們在正常經(jīng)濟時期在其他行業(yè)看到的那樣，供應(yīng)鏈問題可以通過增加供應(yīng)或抑制需求來解決。但隨著過去兩年全球經(jīng)濟從 COVID-19 大流行中復(fù)蘇，唯一可行的選擇似乎是前者——盡可能快地建立盡可能多的產(chǎn)能。

隨著供應(yīng)線枯竭，從汽車制造到個人電腦、服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)銷售的所有領(lǐng)域都面臨著遠遠超出預(yù)期的交貨期，代工廠商重新調(diào)整了優(yōu)先級，并宣布了數(shù)千億美元的新晶圓廠產(chǎn)能。

迄今為止，英特爾已經(jīng)宣布了超過 400 億美元的支出，并計劃在未來十年再增加 800 億美元，而這僅僅是在美國。三星和臺積電分別在德克薩斯州和亞利桑那州擴大業(yè)務(wù)。與此同時，內(nèi)存供應(yīng)商SK 海力士的母公司SK Group和美光也宣布了自己的擴張計劃。就在本周，美光表示將在本世紀后半葉斥資400 億美元擴大其晶圓廠足跡，以期從新宣布的補貼中分得一杯羹。

但現(xiàn)在，不斷上升的通脹和不斷加深的衰退似乎又引發(fā)了另一個麻煩。

在這些晶圓廠中的任何一個上線之前，或者在許多情況下甚至破土動工之前，對半導(dǎo)體的需求已經(jīng)放緩，以應(yīng)對宏觀經(jīng)濟的不確定性。這樣做的后果有點違反直覺，具體取決于您所關(guān)注的市場。在某些領(lǐng)域，獲得某些芯片變得越來越容易。不是因為突然有更多的代工產(chǎn)能，而是因為想要它們的人越來越少。

幾個月來，在加密貨幣挖礦閃電戰(zhàn)中，GPU 的售價是其廠商建議零售價的 2-3 倍。當今年夏天早些時候加密熱潮崩潰時，對 GPU 的需求急劇下降，隨之而來的是他們曾經(jīng)要求的高昂價格。所以發(fā)生了什么事？看到對 GPU 的空前需求，英偉達和 AMD 加大了代工承諾，以確保充足的硅供應(yīng)。只有當兩家芯片制造商都報告對 GPU 的需求下滑時，這才讓他們陷入困境。

英偉達本周報告其游戲部門下降了 44%，與庫存和相關(guān)儲備相關(guān)的費用為 13.2 億美元。AMD表現(xiàn)更好，但仍預(yù)計未來幾個季度游戲和 PC 銷量將急劇下降。英特爾將其第二季度虧損的主要原因歸咎于個人電腦銷量的下降，該公司的客戶端計算部門的收入比去年下降了 25%。

雖然這些趨勢可能描繪出芯片短缺終于走到盡頭的畫面，但現(xiàn)實要復(fù)雜得多。

就目前而言，PC、游戲甚至數(shù)據(jù)中心硬件（如 CPU、GPU 和其他加速器）僅占據(jù)多元化半導(dǎo)體市場的一小部分。相比之下，當今幾乎所有銷售的電子設(shè)備中都部署了 NAND 和 DRAM 內(nèi)存等商品組件，可能會提供更廣闊的前景。

“鑒于 DRAM 和 NAND 的使用，我們可以肯定地推測，對最終使用這些芯片的產(chǎn)品的需求正在減弱。從這個角度來看，它是未來所有其他半導(dǎo)體產(chǎn)品需求的領(lǐng)先指標，”CCS Insights 分析師Wayne Lam 告訴The Register。

預(yù)計未來幾個季度DRAM 和 NAND 閃存的價格將大幅下滑，而過去幾周的財報電話會議只是支持了這些說法。在 6 月底的美光第三季度財報電話會議上，該公司原本強勁的季度被悲觀的前景所掩蓋?！氨M管終端需求強勁，但由于非內(nèi)存組件短缺和宏觀經(jīng)濟擔憂，我們看到一些企業(yè) OEM 客戶希望削減內(nèi)存和存儲庫存，”該公司首席執(zhí)行官 Sanjay Mehrotra 告訴投資者。

昨天，該公司的前景變得更加可怕，當時美光首席財務(wù)官 Mark Murphy 提出了修訂后的前景，表明它畢竟不僅僅是“一些企業(yè) OEM 客戶”。

美光也不是一個孤立的案例。在最近的財報電話會議上，三星報告稱對內(nèi)存的需求正在下降，尤其是在 PC 電子領(lǐng)域。展望 2022 年下半年，三星投資者關(guān)系高級副總裁 Ben Suh 表示，公司在“宏觀不確定性不太可能消散”的假設(shè)下運營。三星內(nèi)存業(yè)務(wù)負責人韓金滿將 DRAM 和 NAND 出貨量低于預(yù)期歸咎于個人電腦和移動設(shè)備的需求疲軟，這是由于“通脹等宏觀問題加劇”。

如果相信最近的一對TrendForce 報告，情況不會很快好轉(zhuǎn)。該公司預(yù)測，下個季度企業(yè)對 NAND 和 DRAM 的需求將分別下降 5-10% 和 3-8%。

但是，盡管隨著客戶越來越厭惡風險，對用于內(nèi)存、游戲和個人電腦的芯片的需求可能正在減弱，但其他市場仍然面臨產(chǎn)能挑戰(zhàn)。本周，《汽車新聞》報道稱，由于采購半導(dǎo)體的持續(xù)挑戰(zhàn)，美國汽車制造商僅在本周就削減了 100,400 多輛汽車的產(chǎn)量。該報告發(fā)現(xiàn)，到 2022 年，全球生產(chǎn)計劃已削減近 300 萬輛汽車，預(yù)計到年底將減少 380 萬輛。

與此同時，依賴專用交換機 ASIC 的網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商，包括瞻博網(wǎng)絡(luò)和 Arista，其關(guān)鍵組件的交貨時間已縮短至一年以上。

然而，需求的變化可能會帶來一些希望。CCS Insight 的 Lam 解釋說，專業(yè)芯片制造商具有許多商品芯片制造商所沒有的優(yōu)勢：他們可以改變他們的產(chǎn)品組合。例如，他們可以優(yōu)先考慮利潤率更高的優(yōu)質(zhì)芯片。與此同時，代工運營商可以重新平衡他們的晶圓廠產(chǎn)能，以滿足客戶的需求。

“半導(dǎo)體供應(yīng)鏈仍在從大流行后的調(diào)整中挖掘出來?；旧希崆瓣P(guān)閉了生產(chǎn)，重啟速度很慢，”林說?！安灰獙κ袌鲂枨蟮淖兓龀鲞^度反應(yīng)，這符合制造商的最大利益?！?/p>

據(jù)DigiTimes報道，英特爾、AMD 和英偉達都修改了今年的出貨量和收入預(yù)測——英特爾和英偉達的收入預(yù)測直線下降。由于最近的加密貨幣崩盤，顯卡出貨量預(yù)計也將下降 50%。

英特爾預(yù)計收入將減少 8 至 110 億美元，并將其收入目標降至 65 至 680 億美元。該公司還估計 PC 銷量將下降 10%（與 2021 年相比）。這并不奇怪——COVID 大流行人為地刺激了 2021 年對計算機產(chǎn)品的需求。

由于大流行后需求下降和今年早些時候主要的加密貨幣崩盤，英偉達也預(yù)計將受到重創(chuàng)。臺灣顯卡供應(yīng)商估計其 2022 年的出貨量將下降 40% 至 50%，Digitimes 援引消息人士的話說，這將導(dǎo)致英偉達的收入“以超出想象的速度下降”。

由于這個問題以及今年的重大加密貨幣崩盤，英偉達也受到了重創(chuàng)。因此，臺灣顯卡供應(yīng)商估計其 2022 年的出貨量將下降約 40 - 50%。消息人士稱，這將扼殺英偉達全年的收入，估計下降“超乎想象”。英偉達本周早些時候發(fā)布的第二季度初步收入報告顯示，該季度的業(yè)績明顯低于預(yù)期。

對消費技術(shù)需求的下降現(xiàn)在正在影響對制造顯示 IC、面板等的不太重要的芯片組件制造商的需求。其中一家公司，筆記本 MCU 和觸摸屏控制器制造商 Elan Microelectronics，預(yù)計本季度收入將下降 30%。

Chromebook 的出貨量預(yù)計也將受到 50-60% 的打擊。聯(lián)想和惠普等供應(yīng)商都預(yù)計其特定 Chromebook 型號的出貨量將下降 50-60%。Windows 筆記本電腦和個人電腦的銷量預(yù)計全年將分別下降 10% 和 15%。華碩、戴爾、宏碁和惠普都難以在游戲和商用筆記本領(lǐng)域推動更高的銷量。

盡管其他制造商都在努力保持銷量增長，但 AMD 和蘋果卻以某種方式設(shè)法規(guī)避了這些其他行業(yè)范圍內(nèi)的問題。

AMD 實現(xiàn)了巨大的增長：該公司第二季度的收入增長了 70%，這要歸功于他們在數(shù)據(jù)中心 CPU 和嵌入式處理器增長方面從英特爾“偷走”的市場份額。（收購賽靈思也幫助 AMD 獲得了更多的市場份額收入。）

但 AMD 已將其對出貨損失的預(yù)期從 7 - 9% 提高到 14 - 16%。盡管如此，AMD 仍預(yù)計其第三季度的收入總體將略有增長。

根據(jù) Digitimes 的報告，AMD 的增長主要歸功于英特爾失去了整體市場份額。英特爾仍然占據(jù)著近 80% 的市場份額，但當后者成為自己的 CPU 供應(yīng)商（使用 M1 和M2 ARM 芯片）時，它失去了來自蘋果的大量訂單。AMD 在數(shù)據(jù)中心的快速擴張，以及來自 Xilinx 的收入流（這讓 AMD 在 2022 年規(guī)避了很多供應(yīng)鏈問題），也助長了英特爾的麻煩。

蘋果在 Macbook 方面也取得了令人難以置信的增長——預(yù)計 2022 年將售出創(chuàng)紀錄的 2800 萬臺。

在過去的幾周里，多家公司發(fā)布了警告聲明，稱對客戶端 PC 和其他消費電子產(chǎn)品的需求正在減弱。從邏輯上講，這往往會導(dǎo)致硬件組件供過于求和價格下降。集邦咨詢認為，商品動態(tài)隨機存取存儲器 (DRAM) 的價格是硬件市場供過于求或供不應(yīng)求的最佳直接指標之一，而我們正處于供過于求之中。

看到大型 DRAM 制造商為了銷售而犧牲定價的熱情，集邦咨詢現(xiàn)在認為，消費 DRAM 的價格將在 2022 年第三季度下降 13%~18%，然后在 2022 年第四季度再下降 3%~8%。此前，該公司預(yù)計 DRAM報價在第三季度下降多達 13%，然后在第四季度下降多達 5%。

雖然相對低容量的消費 DRAM 芯片并不完全是 PC 制造商在其主流產(chǎn)品中使用的（他們?nèi)匀皇褂玫腿萘?DDR4 IC 來生產(chǎn)廉價平板電腦、上網(wǎng)本和 Chromebook），但消費 DRAM IC 的供過于求表明市場在一般而言，因此預(yù)計本季度 PC DRAM 的價格將出現(xiàn)類似的下降——2022 年第三季度下降 13% 至 18%。

雖然很難估計本季度 DDR4 和 DDR5 的價格會下降多少，但這些 IC 的價格似乎在未來幾周和幾個月內(nèi)至少會下降 10%。當然，這將如何影響實際模塊的價格還有待觀察，因為 AMD 和英特爾都將在今年秋季推出新的 DDR5 支持平臺。但是從價格和性能的角度來看，今年晚些時候構(gòu)建一個支持 DDR5 的系統(tǒng)幾乎肯定會比幾個月前更有利。

當芯片普遍供不應(yīng)求時（其中許多仍然供不應(yīng)求），PC 制造商和大型消費電子產(chǎn)品生產(chǎn)商囤積了內(nèi)存，以確保其系統(tǒng)的穩(wěn)定生產(chǎn)。但隨著消費者臺式機和筆記本電腦的需求疲軟，硬件供應(yīng)商傾向于使用庫存中的內(nèi)存，而不是從 DRAM 制造商處購買新芯片。

該領(lǐng)域的大玩家已經(jīng)在努力彌補。為了刺激需求（并可能激勵 PC 制造商增加其產(chǎn)品中的內(nèi)存內(nèi)容），三星和 SK hynix 大幅削減了其主流 DRAM 的價格。其他供應(yīng)商（最著名的是美光）別無選擇，只能效仿。

本周早些時候，美光發(fā)表聲明稱。由于宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)，它無法實現(xiàn)當前季度的收入和比特出貨目標，將不得不削減資本支出。

“由于宏觀經(jīng)濟因素和供應(yīng)鏈限制，我們看到客戶庫存調(diào)整的范圍擴大，”美光向美國證券交易委員會提交的文件中寫道?！耙虼耍?2022 年 6 月 30 日的財報電話會議以來，我們對 DRAM 和 NAND 的 CY22 行業(yè)位需求增長的預(yù)期有所下降，我們預(yù)計 2022 財年第四季度和 2023 財年第一季度將面臨充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境。2022 財年第四季度的收入可能會在或低于我們 6 月 30 日財報電話會議中提供的收入指導(dǎo)范圍的低端?！?/p>

在 2023 財年第一季度，現(xiàn)在預(yù)計比特出貨量將環(huán)比下降，我們預(yù)計收入和利潤率將顯著環(huán)比下降。為了應(yīng)對近期環(huán)境，今天我們宣布在 6 月 30 日財報電話會議中討論的 WFE 資本支出削減的基礎(chǔ)上，宣布新的 2023 財年晶圓廠設(shè)備 (WFE) 資本支出削減，現(xiàn)在預(yù)計 2023 財年總資本支出將顯著下降與 2022 財年相比?！?/p>